[摘要] 《证券市场周刊红周刊》创刊于1992年，是中国一流的财经信息提供商，同时也是中国领先的财经新闻出版集团。午后开盘沪指弱势跌幅扩大，截止发稿沪指报4125.13点，跌104.14点，跌幅2.46%；深成指报14058.44点，跌77.72点，跌幅0.55%；创业板指报2811.19点，跌35.37点，跌幅1.24%。
印花税传言背后的“政策市”阴影
长江证券认为印花税可能会调整，这种分析说到底只是一家之言，却在市场上引起如此大的反响，其实也反映了投资者在“政策市”背景之下对未来行情的担忧，是难以祛除的“政策市”阴影所产生的作用。
5月4日晚间，一篇由长江证券策略团队署名发布的研究报告在网上疯传。这份报告认为，今年三季度国家财税部门有可能重新提高证券交易印花税。休市之后，国税总局表示，“不清楚”有关印花税将上调的事情。当天，长江证券公布了一份新的研报，尽管多数内容与前一日的研报内容相同，但有关印花税将上调的说法已经完全删除。
在A股市场20多年的历史上，几乎每一次印花税的调整，都会在市场上引起滔天巨浪，让投资者记忆犹新的是，2007年5月底，也是在A股市场出现上升行情的时候，在投资者毫无思想准备的情况下，国家税务总局忽然大幅度上调了印花税，致使A股市场大盘出现整体性暴跌，盘内几乎所有股票连续出现数个跌停板。
长江证券认为今年三季度会上调印花税，尽管并无什么技术含量，也是基于对A股市场长期以来表现出的“政策市”特色作出的一种预测。A股市场的一个重要特点，便是一直受着政府政策的调控，其市场化色彩十分淡薄。近十多年来，市场管理部门进行了一系列市场制度改革，其核心便是减少对市场的行政干预，让市场机制对行情走向起主导作用。但是，在本轮牛市行情中，一个明显的信号是，“政策市”的色彩正在回归市场。伴随着行情的逐级上升，一些有特殊背景的媒体不断地鼓吹牛市行情，甚至将其抬高到“国家战略”的高度。很显然，如果这种分析是正确的话，那就意味着“政策市”的卷土重来，这对于A股市场意味着什么，相信投资者是不难得出结论的。
近两年，我国正在大力推进政府职能改革，用取消和下放政府审批权力的改革来释放市场活力。虽然这种改革主要是面向实体经济，但对于股市这样一个虚拟市场来说，这种改革同样能够带来活力，本轮行情被称为由“改革牛”拉动，正是市场对改革的一种期许。但是，在行情步步上升的进程中，投资者仍然对政策的突然变化抱有深切的担忧，长江证券认为印花税可能会调整，这种分析说到底只是一家之言，却在市场上引起如此大的反响，其实也反映了投资者在“政策市”背景之下对未来行情的担忧，是难以祛除的“政策市”阴影所产生的作用。
对于A股市场来说，目前为重要的就是管理部门必须以坚定的态度减少对行情走势的引导和干预，让市场机制真正起到主导作用，以这种实际的行动来祛除A股市场的“政策市”阴影。从这一点来说，国家税务总局针对印花税的传言表态“不清楚”是不够的，而是应该向市场充分说明，有关印花税的政策，在人大未作出新的决定的情况下，不会再作任何调整。(新京报）
A股市场盲目唱多者可休矣
“政策牛”不意味着股市不会出现调整，不会出现暴跌。事实上，从监管部门的多次表态与风险警示中就可看出，其希望出现的是一轮“健康牛”，是一轮长期性的牛市，而不是“疯牛”与“投机牛”。
继A股上演“黑色星期二”之后，周三上证指数“再接再厉”以大跌1.62%报收，盘中大跌幅曾达到2.59%，幅度为111点。沪深股市持续两个交易日大幅下挫，在给投资者上了一堂生动的风险课的同时，实际上也是给了那些盲目唱多者一记响亮的耳光。
此次股市出现暴跌，是诸多因素合力作用下的结果。如证监会自今年2月份以来持续警示风险，此前力挺牛市的主流媒体近日也开始转向；股市大幅上涨后充满泡沫，风险越来越高，投资者落袋为安的心态较浓；重要的原因则在于，伞形信托被禁，以及证监会规范两融业务后，多家券商纷纷降杠杆，此举无异于起到“釜底抽薪”的作用。
周二股市暴跌，并未打击市场的乐观情绪。有市场人士认为只不过是“假摔”而已，也有人认为周三将会产生报复性反弹。但事实说明，此次暴跌并非什么“假摔”，股市反而是重重地摔在地上；所谓的报复性反弹也没有产生，“报复性”下挫则出现了。
显然，无论是假摔论也好，还是报复性反弹的论调也好，都不乏对后市的看好，但个中也不乏盲目看多的成分在内。本轮牛市自去年7月下旬启动以来，截至目前，股市曾出现了三次暴跌，前两次分别为去年12月9日的大跌5.43%，今年1月19日的暴跌7.70%。需要指出的是，去年12月9日的大跌是由于以券商为代表的金融股前期涨势过猛导致的，此后牛市并未停下脚步。而今年1月19日的暴跌发生后，证监会曾及时出面为市场打气，其对于稳定投资者的信心发挥了较大的作用。
而目前的市场环境与此前相比已大有不同。一是所处点位不同。前两次暴跌时，股指处于3000点~3300点一线的低位，此次则在4500点一线，整个市场的估值与风险已不可同日而语。二是证监会与主流媒体态度出现变化。“1·19”暴跌后有监管部门的及时呵护，更有此后主流媒体对牛市的持续力挺，此次暴跌后，监管部门表现出“沉默是金”的态度，与其此前频频警示风险相响应，而主流媒体在近日则不断提示风险，也与原来的力挺大相径庭。因此，周三股市继续大跌亦很正常。
在A股市场中，每当牛市行情莅临，就不乏盲目唱多者。上一轮大牛市行情创造了6124点的历史性高点。股市的火爆，也催生了某些市场人士的激情。八千点、万点等言论不绝于耳，也冲击着投资者那敏感的神经。牛市还未走完，即有人喊出了“牛市下半场”的激昂口号。不过，股指上摸6124点后，“牛市下半场”没有如期而至，长达七年的大熊市悄然来临，特别是2008年金融危机的肆虐，更是让投资者付出了极为惨烈的代价。
股谚云：政策之树常青。此轮牛市行情虽然有“政策牛”的背景，但“政策牛”也不意味着股市不会出现调整，不会出现暴跌。事实上，从监管部门的多次表态与风险警示中就可看出，其希望出现的是一轮“健康牛”，是一轮长期性的牛市，而不是“疯牛”与“投机牛”。显然，“疯牛”与“投机牛”都不是监管部门所愿意看到的，注定会付出代价。而近两个交易日的大跌，已作出好的诠释。（新京报）
[责编:changle]
免责声明：凡注明“来源：房天下”的所有文字图片等资料，版权均属房天下所有，转载请注明出处；文章内容仅供参考，不构成投资建议；文中所涉面积，如无特殊说明，均为建筑面积；文中出现的图片仅供参考，以售楼处实际情况为准。
