[摘要] 2月4晚，中国央行宣布全面降准，自2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。中国央行加入主要央行的宽松货币大合唱。这是一次紧急宽松，时间出乎市场意料。
中国货币进入全面宽松周期。
2月4晚，中国央行宣布全面降准，自2月5日起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。中国央行加入主要央行的宽松货币大合唱。这是一次紧急宽松，时间出乎市场意料。中信证券认为，将释放流动性6000亿~7000亿元，根据当前的基础货币和存款准备金率，本次降准大约能导致货币总量增加2万亿元以上。近期市场流动性有所偏紧，短期市场利率有所上升，本次降准将明显缓解市场流动性紧张状况，抑制市场利率上升。
此前，中国央行一直采用微调政策放松货币，但成效不大，对于市场的刺激作用不强。1月30日，央行公布的信息显示，2014年12月16日开始，共密集开展8期短期流动性调节工具(SLO)，投放8550亿元流动性，期限短的是1天，加权平均中标利率从3.5%到4.16%不等。这种短期有息货币，无法从根本上缓解市场的紧张情绪。
全面宽松乃时势所迫，有可能非央行所愿。1月21日，在瑞士达沃斯举行的世界经济论坛2015年会上，周小川出席“波动性：新常态”分论坛，在回答主持人关于中国股市的提问时表示，中国央行希望货币政策保持稳定，而不追求经济中有过多流动性。但是经济的状况——有时由于国际金融市场的状况——时有变化，所以中国金融市场的流动性状况也时有变化。因此央行时而吸出流动性，时而注入流动性。毫无疑问，这会对资产市场包括股市产生影响。
全球主要央行都在实行宽松的货币政策，一个相对紧缩的经济体有可能成为债务危机的燃爆点。由于全球央行宽松，因此人民币汇率除了对美元下降外，对欧元等货币都在上升，对中国出口不利，在岸与离岸汇率的差价也引发了巨大的套汇空间。
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